香菜小说

第11章 动情的味道（第5页）

他继续看。

从自由现金流的预测方法看到终值的三种计算方式，从可比公司法看到先例交易法。

每看完一章，他就在笔记本上画一个框架图，把关键假设和计算步骤标出来。

他的字越来越潦草，但思路越来越清晰。

窗外的光从白色变成金色，又从金色变成橘红。

吊灯的光在桌面上拉出一道道长长的影子。

周围的人换了一拨又一拨——有人走了，有人来了，只有他坐在那里，像一棵钉在椅子上的树。

等他终于从书堆里抬起头，揉了揉发涨的太阳穴，才发现天已经暗了。

他低头看着笔记本上密密麻麻的公式和批注，一脸苦笑。

低估了。

他以为自己够聪明，看一遍就能抓住核心——可估值建模这东西，理论和实操之间隔着一道很宽的沟。

他今天勉强梳理出了一个脉络：从宏观经济假设到行业增长率预测，从可比公司选取到折现率计算，从现金流预测到终值假设——框架有了，可每一个环节里都藏着无数细节。

参数怎么调？

假设怎么验证？

模型失真的边界在哪里？

这些问题不是翻几本书就能解决的。

距离成型，还有很长一段路要走。

他靠在椅背上，盯着笔记本发呆。看来得去找谭教授请教了。

谭鹤鸣——金融系最资深的教授，六十多岁，头发全白了，但精神矍铄。

他是国内最早一批做公司估值研究的学者，在《金融研究》和《经济研究》上发过十几篇论文，参与过好几个大型国企的改制估值项目。

业界送了他一个外号，叫"谭估值"——不是调侃，是敬畏。

投行圈子里流传着一句话：谭教授说你的模型有问题，那你的模型就一定有问题。

开学第一周，谭鹤鸣给新生做过一场讲座。

讲的是中国资本市场估值体系的演变——从早期的资产评估法到现在的DCF主流框架，讲了两个钟头。

讲座结束后是提问环节，沈望举手，问了一个关于小盘股流动性折价在A股市场适用性的问题。

谭鹤鸣当时站在讲台上，端着保温杯，看了他好几秒，才说："这个问题，研究生答辩都未必问得出来。"散场后他单独把沈望叫到走廊里，问了他的名字和班级，临走时拍了拍他的肩膀："有空来我办公室坐坐。"沈望想着，明天就去一趟。

沈望想着，明天去他办公室一趟。

他伸了个懒腰，肩胛骨咔咔响了两声。然后他抬起头，环顾四周，愣住了。

周围的座位上，坐满了人。

不是刚才那些女生——是更多的女生。