香菜小说

第10章 适应（第7页）

等心跳落回原处，他才把目光重新放回她身上——她还在看文件，浑然不觉他刚才那几秒的失态。

不急。

她就在他面前，跑不掉。

等到了晚上，他就知道了。

他原本只是觉得有意思。

可看着看着，他发现她的眉头一直没有松开过。

一开始她还会偶尔挑一下眉、松一口气，可后来，那两道眉几乎钉在了那里，指尖叩桌面的频率也越来越快，像在跟什么较劲。

他等了很久，等到窗外午后的光从白变成金，她还是没有动。

他起身走过去。"姐。"

她抬起头，眉头还蹙着："嗯？"

"怎么了？"他问，"从刚才就一直皱着眉。"

她愣了一下，像是没想到他一直在看她。

她张了张嘴，又闭上，犹豫了一会儿，才说："公司在谈一笔收购——欧洲一家精密仪器制造商，对方报价很高。我请了两家投行做估值，他们给出的区间都落在对方报价附近，可我总觉得哪里不对。模型我核了三遍，数字都对得上，就是……说不上来。"

"我看看。"他说。

她犹豫了一下，还是侧了侧身，让出一点位置。

他俯下身，凑近屏幕，目光在那一页密密麻麻的模型上缓缓扫过。

他的肩膀离她很近，近到她能闻到他衣领上干净的气息——洗衣液的清香，混着一点少年人温热的气息。

她忽然觉得耳根有点烫，往椅子里缩了缩。

他看了一会儿，指尖点在屏幕上一处："姐，这里用的贝塔，是可比公司带杠杆的贝塔。估值模型里要先卸掉杠杆，再按我们自己的目标资本结构重新上杠杆。不卸，折现率就偏低，估值就虚高。"

沈清澜愣了一下，凑近看。

他的指尖又往下移："还有终值。永续增长率用了3。2%，这家公司所在的细分行业，过去五年复合增速只有1。8%。这个假设太乐观了，光是这一项，估值就能往下压一截。"

沈清澜盯着那两处，脑子里嗡的一声。

她做了这么多年，两家投行的模型她都从头到尾看过，数字核了一遍又一遍，对得上，全都对得上。

可他从头看了一遍——三分钟。

问题不在数字上，在假设上。

数字是对的，方向错了。

这个认知让她后背发凉：她差点就带着一个虚高的估值去上谈判桌。

"具体交易结构、尽调那些，我不清楚。"他直起身，看着她，"我能看到的只有模型本身。要不要按这个思路跟投行重新谈，得你来定。"

沈清澜看着他，眼睛慢慢亮起来。

她忽然发现，她弟弟是真的懂——不是书呆子式的懂，是那种天生对数字敏感的人才会有的、近乎本能的直觉。

她早就知道他聪明，从小到大，他考第一、拿冠军、控分，她都知道。